戴德梁行：未来两三年中国一线城市写字楼投资有机会

中国一线城市的写字楼市场仍是投资者关注的焦点。鉴于未来部分一线城市的租金将会回软，在以往物业价格上升周期中未能进入中国一线城市写字楼市场的投资者，将可把握这个机会在市场上寻宝。这是DTZ戴德梁行研究部新近推出的2015年环球房地产市场展望报告给投资者提出的建议。

在DTZ戴德梁行的2014年环球房地产市场投资价值排名中，亚太区市场无一列入十大位置，区内排名最高的是悉尼工业市场，但在环球排名上仅占第18位，其后是东京写字楼市场及上海工业物业市场。事实上，亚太区各市场中一般亦以工业物业市场的排名较高。论投资额度，亚太区市场亦逊于环球较前列的房地产市场，例如伦敦写字楼市场及纽约写字楼市场，但到2017年，部分亚太区市场将会进入环球十大位置，例如上海工业物业市场及悉尼工业物业市场。

基于中国经济的坚实基调和投资者愿意加大投资额度，戴德梁行预料中国一线城市的写字楼市场仍会是投资者所关注的焦点市场之一。虽然从2014年亚太区首五位最具投资吸引力的写字楼市场排名来看，中国一线城市写字楼市场无一上榜，但随着未来写字楼供应将会出现过剩，投资者将可把握这个机会，在未来两、三年在市场上寻宝入市。每个城市供应增加周期的开始时间都不相同，例如目前上海浦西地区一些非核心市场已开始感受到供过于求的压力，但在深圳的新兴商业区，以及北京CBD的延伸区，则要分别等到2017及2018年才会出现新一轮写字楼供应大潮。因此，投资者在选择投资于哪个市场的写字楼物业时，宜先考虑各市场的最佳入市时间。

戴德梁行从成本、供应等多项房地产标准，以及其他较广泛的因素如生产力、市场业态组合（如科技行业、金融服务业及工业物业用家等），在各地写字楼市场中评选最值得租赁的市场。从环球市场来看，亚太区的写字楼市场排名不低，在2014年全球最值得租赁的十大写字楼市场排名中占上三席，分别是首位的孟买、第二位的东京及第五位的德里。

印度的写字楼市场得分较高，主要由于其业态和租户组合较多元化、新写字楼供应充裕、空置率高、工作间的租务成本较低；但在未来，印度市场对租户的吸引力将不敌两个中国的主要商务中心──天津和上海。

随着未来中国甲级写字楼市场的供求关系将愈趋不平衡，租户在续租谈判上将拥有一定的议价优势。供过于求的情况也引发了租户一轮投向优质商厦的迁徙潮，即位置优越、设施较佳的商厦在短期内将继续受到租户的欢迎。有鉴于此，戴德梁行建议租户运用更灵活的租赁策略，例如在倾谈租约初期就积极与业主谈判，在签署新租约时争取最大的优惠。

编辑：