有钱为什么不买“商铺”？

   铺和住宅投资冰火两重天———

   富力丹麦小镇别墅推出十几套当天全部售罄、位于望京区域某综合体被人一购就是整层、还有人一次性全款购买80套住宅……小阳春之后，高端住宅受到追捧，住宅市场大手笔不断涌现，业内人士分析均由于投资客不断进入，导致住宅市场投资温度持续升高，甚至呈现出"火爆”之势。

   然而和住宅市场投资火爆相比，北京商铺投资却鲜有引人关注的动向。都说"一铺养三代”，而偏偏是商铺受到投资者的冷处理。

   ●住宅楼头重脚轻，皆因底商空空

   "这栋楼今年四月份入住的，看看阳台上都晾着衣服，就知道这里基本都住满了。”在西大望路某大型楼盘社区外，门口的保安这样告诉《广厦时代》。然而和住宅的密集入住相比，这栋住宅楼下20余家商铺却都没有开业。只有临近小区门口的一家干洗店和烟酒店装修完毕，旁边两家商铺贴着对外出租的信息，其余商铺特别是临近北侧路、面对正在施工楼座的商铺，无论是上百平方米的，还是二三十平方米的，都空空如也。

   附近一家地产经纪公司的曹先生告诉我们，门店里也有这栋楼不少住宅出租的信息，但是底商登记出租的没有一家。"从登记信息能看出这栋楼内就有许多住宅投资者。”

   同样的情况还发生在北京许多新推出的楼盘中。在通州区，某楼盘开发商统计有1/3的购房者是属于投资性需求。"但听说商铺卖的不好，投资人要买选择空间还是挺大的。”由于当天没找到负责商业的售楼员，该楼盘其他售楼员这样对我们说。

   ●商铺投资"输”给住宅投资

   "现在不是投资商铺的好时候，为什么不试试投资公寓呢？”购房人陈先生在西大望路附近寻找商铺时，一房地产经纪门店置业顾问这样劝他。

   陈先生看中了附近一60平方米的底商，但听说有一套公寓"挺划算”之后，陈先生便了解了这套公寓的情况，自己做了一个投资对比（见下表）。

   "首付少、风险低、总成本低，买这套公寓投资似乎更安全。”虽然陈先生预计将来商铺租金可以上涨，"但还要承担房产税和营业税，还得给租户几个月的免租期，还不确定这个地方什么时候才能有足够的人气。”几番权衡后，陈先生便决定暂时打消投资商铺的计划。

   "由于宏观经济不景气，今年不少中小商铺投资者都选择了观望或者投资住宅。”万商俱乐部主任杨泽轩告诉我们。

   ●远离资产风险投资人冷看商铺

   "我是商铺投资的门外汉。”苏先生在北京投资了十几套房产，之所以没有投资商铺，苏先生称自己"不懂”，"再加上商铺投资风险比较大，所以也没有投资商铺的打算。”

   "从投资者角度来讲，商铺操作难度大、风险高，因此一些投资者出于规避风险的考虑，不愿意投资商铺。”戴德梁行华北区董事张家鹏认为，许多投资者投资住宅"期待的是升值，对租金的关注没那么高”，而商铺是一个纯投资产品，需要投资者关注租金收益，理性考虑投资回报率。

   持有同样观点的还有杨泽轩："商铺和住宅的产品特质决定了两种投资的比较价值。”杨泽轩说，在一般投资者眼里，住宅成本相对较小，投资相对稳定，价值比较容易判断；而商铺投资虽然回报率也高，但风险和判断难度也大一些。"资产安全性和投资回报率是商铺投资的两个重要因素。”杨泽轩表示，对于一部分风险承受力不强的投资者来说，"资产安全是第一位的，而商铺投资的不确定因素更多。”

   而对于有投资商铺意愿的投资者，业内人士认为这部分投资者趋于理性，对商铺投资和现有商铺都有了更成熟的认识，因此出手不再盲目。汉博投资集团有限公司总裁朱友军认为，经过1999年到2005年的盲目出手期，经过2005年以来商铺空置的打击，投资者认识到"随便买个铺就能赚钱的时代一去不再了”，都开始注重从地段、商铺结构、购买力支持等角度考虑投资回报。朱友军谈到，1999年到2005年，大量投资者追捧商铺成功有一个重要前提，那就是当时大量商铺位于城市中心区。而在之后，当许多商铺随着住宅开发向城乡结合部甚至郊区转移时，商铺投资就经历了挫折期。"现在投资者越发理性了。”

   "危机本身就是危中见机。”对于当下商铺投资，张家鹏还有另外一种观点：经济面不好，并不代表不适宜进行商铺投资。"从某种意义上看，商铺稳定性更强，商铺租金变化更多受消费端市场影响，和房地产市场关联不大。房地产市场是'政策市’，受政策影响大，房价起伏明显。而只要经济没有大的衰退，居民消费能力支撑着商户运行，商铺租金、投资收益就不容易受到影响。”

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